英國保守黨於2019年12月的選舉中壓倒性大勝，在下議院中取得超過80席優勢。物業市場初步反應相當正面，不論是發展商、投資者和用家，都不約而同在大選結果塵埃落定後加大入市力度，據報，單計大選結束後的一周，倫敦物業成交金額已超過50億英鎊。究竟，保守黨在大選中獲得空前勝利，對當地物業市場有何啟示？
新稅率佔樓價3% 遠超預期
在競選時，保守黨在政綱上就房屋問題花上不少篇幅，並提出多項建議，當中包括：引入更長年期定息按揭、賦予地區政府更大權力增加首置單位供應、承諾未來5年任期內興建100萬伙新屋、廢除業主可以在租客無過失（no fault）的情況下行使終止租約權、推動終身租約制、針對海外買家額外徵收樓價3%印花稅、禁止發展商出售屬於「土地租賃權」（leasehold）的獨立型房屋，但分層式公寓則例外。此外，尚有優化目前不同形式的資助房屋政策，包括「租者置其屋」（right to buy）計劃；簡化土地規劃申請程序、鼓勵業主利用現代建築方法自行建屋等等。由此可見，保守黨提倡的房屋政策覆蓋範圍甚廣，意欲在這個議題上撥亂反正，推動改革。
對海外買家而言，最關切當然是樓價3%的額外印花稅。當消息一公布，業內人士無不嘩然。畢竟在2019年2月，英國政府就上述新稅展開為期約3個月的公開諮詢，當時建議稅率亦只是樓價1%。假如3%海外買家印花稅一旦實施，以200萬英鎊住宅物業為例，總印花稅支出就已超過13.6%。正如本欄於2019年3月指出，海外買家絕對不應該成英國房屋供求失衡的代罪羔羊，加稅本身並不能解決上述問題。隨着脫歐協議法案於2019年12月20日在下議院二讀通過，理論上英國在2020年1月31日正式脫歐再沒懸念。在脫歐之後，英國政府理應確保整體經濟的穩定性和對外來投資的開放性，任何打擊海外買家投資意欲的措施，都是本末倒置。
惡性循環 不利樓市供應
另一方面，由於海外買家傾向投資樓花，有利發展商在施工初期取得若干認購比例和相關訂金，以便向銀行申請貸款時能獲得更好條件，幫助降低建築成本。假如海外買家因置業成本增加導致入市意欲下降，在預售未能達標的情況下，銀行對發展商貸款態度或會趨向審慎，息率亦會上調，最終令發展商建築成本上升，整體新屋供應隨之減少，造成惡性循環。
筆者認為，海外買家印花稅的實施似乎是大勢所趨，具體執行細節可能在稍後公布的春季預算案略見眉目。然而，保守黨在大選中取得自1973年以來最大勝利，至少為國內政治消除部分不確定性，有助釋放市場上早前囤積的購買力。部分海外買家更可能趁額外印花稅未落實而盡快入市，進一步推高需求。
至於2020年英國樓價表現，將取決於英國與歐盟如何處理兩者於脫歐後的貿易關係，預計可能到今年第三季才有更明確方向。
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(原文刊載於2020年1月4日信報)
